DESDE EL PARQUET

BBVA recomienda infraponderar Santander

Los expertos de renta variable del BBVA creen que los resultados del tercer trimestre del Santander se mantendrán en línea para alcanzar el beneficio neto de 8.800 millones de euros estimado para este ejercicio. Prevén que el beneficio neto entre julio y septiembre se cifre en 2.224 millones, lo que supondría que el margen de intereses seguirá fuerte y compensará el aumento de provisiones. Por regiones, opinan que Brasil será clave en el crecimiento del grupo, además de tener a favor la divisa en el tercer trimestre, en el que se ha apreciado un 6%. Respecto a las aportaciones del negocio español, los expertos de BBVA consideran muy difícil que el margen de intereses bata al del segundo trimestre.

Afirman que Santander cotiza a 11 veces su beneficio neto y a dos veces el valor de sus activos netos. Creen que el mercado ya ha reflejado las expectativas, que actualmente ofrece Brasil, y dudan que la entidad tenga capacidad para batir en 2010 el beneficio neto del año en curso, ante un escenario de mayor deterioro del mercado doméstico, por lo que infraponderan sus acciones y estiman su precio objetivo en 8 euros.